每经记者：任飞 每经编辑：叶峰

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6月2日，国寿安保基金发布公告称，旗下国寿安保稳隆混合A在6月1日发生大额赎回，此前一季度末时，单一投资者持有份额比例就已经超过九成。今年以来，随着债基以及偏债混合型产品的净值回升，市场多见机构火速撤离的情况出现，业界对于债市投资，特别是投资债券基金的情绪依然偏弱。

曾一度被单一投资者持有

单一投资者持有基金份额比例超过20%，且达到99.96%，这样的情况已在国寿安保稳隆混合A中出现，就在6月1日，该基金发生了大额赎回。

根据国寿安保基金6月2日的公告，公司旗下国寿安保稳隆混合A于6月1日发生大额赎回，确认日为6月2日，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，与托管人农业银行协商一致，决定将该基金6月1日A类份额净值精度保留至小数点后第7位，小数点后第8位四舍五入。

根据Choice数据统计，国寿安保稳隆A在6月1日净值录得1.0017元/份，较前一日净值增长0.06%，回顾今年以来该基金净值变化，年初至今已跌去0.23%，同期偏债混合型基金指数涨0.62%。

其实，该基金的基金经理在去年年底就已经出现调整，彼时根据公告，李一鸣在2022年12月15日正式离任该基金管理，随后由李捷、葛佳管理。尽管也出现过短期业绩增长，净值一度回归1元以上，A类最高探至1.0399元/份，不过从2月中旬开始净值震荡下跌。

值得关注的是，该基金从去年二季度开始规模快速萎缩，A类份额去年二季度末统计显示，总计约1.60亿份，比去年一季度末时的5.78亿份大为缩减，与此同时，单一持有人份额统计开始居高不下，到今年一季度末，季报统计显示，期末单一投资者持有基金份额总数达到0.50亿份，占比达到99.96%。

随着大额赎回的发生，该基金规模大幅减小，已经不利于基金的正常运作，从剩余的C份额基金来看，一季度末份额总数仅为2120.59份。

近期多只基金因发生巨赎调整净值精度

从国寿安保稳隆A的份额变化中不难看出，随着净值的回升，基金份额数量却在下降，大有净值回升持有人离场之势。

事实上，这样的情况在今年的公募基金当中多次出现，在债市逐渐平稳之后，净值回升恰恰成为持有人“闪退”的机会，其中不乏有产品出现大额赎回的情况。

5月以来，陆续已有平安、汇安、浦银安盛等多家基金公司公告旗下个别债券型基金出现大额赎回，而其中也多见基金发生大额赎回的时点恰逢基金净值阶段性抬升，如汇安嘉裕C在5月23日发生大额赎回时，基金净值已连续震荡上行近两个半月。

天相投顾在对主动偏债基金一季报的统计报告中指出，在经历了2022年四季度固收类公募产品赎回潮以及市场规模缩减后，今年一季度固收类公募基金规模得到了小幅上升。

但各类产品中分化明显，如纯债基金从5.13万亿元上升到5.37万亿元，增幅为4.71%；混债基金规模小幅下降0.67%；偏债混合基金规模缩水逾500亿元，降幅超10%；可转债基金一季度规模增长37.48亿元，增长幅度超10%。

对于后市建议，恒生前海债券基金经理李维康表示，下半年债券投资依然要保持稳健不能激进。“经济修复的趋势不变，通胀后续或会回暖，更多需求侧政策或会发力，亦不排除会有其他内需政策。利率预计会适度缓慢回升，策略和风格均保持稳健为佳。”

而在操作建议上，长城基金分析指出，债市收益率目前所处位置可上可下，从操作角度考虑，建议中性久期+高杠杆策略，如果目前久期和杠杆偏高，未来更多关注何时止盈，主要关注两点，一是资金面何时收紧，二是增量宽信用政策何时推出。

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